烽烟通讯（600498）调研陈述：光通讯范畴的鼓起给公司开展带来机会

  出资关键:宽带多媒体事务的昌盛从大环境上影响了电信网络宽带化开展成为实际，原材料铜价的上涨及光通讯技能的老练为光通讯开展奠定了根底。烽烟通讯是国内优异的信息通讯范畴设备与网络解决方案提供商。竞争力长处是传送骨干网的建造、FTTH的使用、光纤光缆产品，在根底骨干网建造方面实力与华为各有千秋，超越中兴通讯，FTTH代表国内顶配水平，光纤光缆产品彻底，稳居前三名。

  公司大股东武汉邮电科学院实力强壮，2006年集团合同额和出售额同比增加均超越30%，其间国际商场出口增加74%，产品已成功出售到全球65个国家和地区大多数表现在有源及无源器材、移动直放站、下一代网络范畴。光通讯商场增加坚持达观，给与公司未来三年年收入增加25%，出售费用率2007、2008年同比增加15%，税率不变情况下，2006、2007、2008年每股盈余分别为0.13元、0.22元、0.36元。公司每股净财物高达5.51元，财物功率没有彻底得益表现，与公司办理和商场化运作相对落后有必定联系，从光通讯职业景气量趋于上升及公司管理正在在逐渐改进，公司合理价位在10.80元。危险提示：公司为国有控股型企业，商场化运作不是太完善，能否在通讯职业又一次大开展机会中扩张或坚持自己的比例尚有待检测；公司大股东财物注入尚存在不行猜测性；公司的税收政策能否坚持现状需要进一步盯梢。