天孚通信：光通信上游龙头厂商业绩迅速增加

  天孚通信（股票代码：SZ300394）是中国光通信行业上游的头部企业，提供有源及无源光器件的整体解决方案。公司在2022年实现了业绩迅速增加，营收同比增长15.89%，归母净利润同比增长31.51%。2023年一季度，公司实现营业收入同比增长1.50%，归母净利润同比增长11.14%。

  天孚通信在2022年实现了业绩快速增长，营收同比增长15.89%，归母净利润同比增长31.51%。其中，2022Q4公司实现盈利收入3.07亿元，同比增长15.12%，实现归母纯利润是1.26亿元，同比增长34.66%。得益于全球数据中心建设的高景气度，对200G、400G和800G等高速光模块及光器件的需求持续稳定增长，同时光引擎收入持续增长，虽受到疫情影响，但公司的业绩仍保持了迅速增加的态势。

  在2023年一季度，公司实现营业收入2.87亿元，同比增长1.50%；归母净利润0.92亿元，同比增长11.14%。公司营收增速有所放缓，利润稳定增长，主要是由于传统数通市场需求低迷，且公司舍弃了部分低毛利率的产品。

  分产品来看，2022年光有源器件营业收入达2.18亿元，同比大幅度增长156.24%，光有源器件营业占比为18.20%，同比增长9.97个百分点。公司光有源器件的营收大幅度增长主要是由于光引擎产品实现批量化出货。

  随着AI的加快速度进行发展，高速光模块的需求大幅度的提高，公司在江西生产基地的光引擎产能稳定扩张，公司光引擎产品收入有望大幅度增长，同时传统无源器件也有望充分受益。

  在2022年，天孚通信的毛利率为51.62%，同比上升1.94个百分点。2023年一季度公司毛利率为51.42%，同比上升1.73个百分点。虽然光引擎产品毛利率较低，未来其收入占比提升的同时会影响公司整体毛利率，但是公司也在持续优化产品结构，不断的提高光引擎产品良率，同时公司加强费用管控，预计未来公司的净利率有望保持平稳。

  在2022年，公司的销售费用率为1.50%，同比上升0.07个百分点；管理费用率为5.23%，同比下降1.36个百分点；财务费用率为-1.68%，同比下降1.26个百分点；研发费用率为10.26%，同比上升0.61个百分点。企业内部管控能力出色，整体费用率会降低。在2023年一季度，公司的销售费用率为1.43%，基本保持持平；管理费用率为5.49%，同比下降0.55个百分点；财务费用率为-3.84%，同比下降3.22个百分点；研发费用率为10.86%，同比上升1.34个百分点。公司不断加大研发投入，确保传统无源器件竞争力的同时，也在积极布局高速光引擎、CPO以及激光雷达等其他前沿领域，来保证未来的竞争力。

  以ChatGPT为代表的AIGC技术，依靠强大的AI模型和海量数据，能够在多个应用场景下产生优质的内容，有望推动人工智能更广泛地应用。算力作为AIGC技术的重要支撑之一，是影响AI发展与应用的核心因素。